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個貸資金曲線入市路徑隱秘:消費貸、抵押貸監控仍存難題

2020年07月16日  07:00  21世紀經濟報道  李碩,湯婉月 

導讀:據了解,抵押經營貸此前曾用于部分貸款客戶加杠桿購房,而在A股交投熱情復燃的背景下,也有部分信貸中介機構打著“進入股市”的名義招攬客戶,據一位信貸中介人士介紹。

近來A股的快速上漲行情,引發了市場針對A股隱形杠桿的新猜想。

“資金跑步入市,是否可能會存在一些新的場外配資,或者一些信貸資金利用特殊方式入市的可能,正在被監管部門所關注?!币晃唤咏O管層的券商人士指出。

21世紀經濟報道記者獲悉,在2015年場外配資清理整頓以來,銀行資金通過結構化產品參與二級市場交易的空間的確已經相對有限。

不過在市場利率不斷趨降的過程中,一些針對個人客戶的消費貸、抵押經營貸業務,為一些投資者變相抬高股市投資杠桿創造了新的可能;而有接近監管層的銀行人士透露,針對該類信貸資金流入股市的監控和檢查上,仍然存在一定難度。

信貸如何入市

信貸資金可能正在成為A股活躍行情的一種“助攻力量”。

21世紀經濟報道記者多方調研獲悉,目前不少銀行面向個人的消費貸、抵押經營貸等產品的不斷營銷和推進,均具有導致信貸資金流入股票市場的可能性。

例如消費貸就是最常被使用的一種場外加杠桿工具,通常消費貸的授信額度在20萬元至50萬元不等。

“消費貸的話通常銀行會給客戶一個額度,然后隨借隨還,年化成本最低有的在5個多點,客戶可以通過一些假消費等方式就能實現套現,并間接地流入股市?!币患夜煞菪辛闶廴耸刻寡?。

“這部分資金套現后,不但成本比兩融要低,而且不需要像兩融一樣維持一個擔保比例,所以靈活性更高,確實有一些客戶是這樣操作的,但這種情況證券營業部是管不到的,因為銀證轉賬都是客戶的個人行為?!币患覅R金系券商營業部人士對此指出。

相比于消費貸的小規模入場,抵押經營貸則具有更大的資金勢能。

“用抵押經營貸去炒股,某種意義上和賣房炒股差不多,需要客戶有一套沒有貸款,或者有貸款但凈值比例比較高的房產作為抵押,然后以公司為名義申請經營性貸款?!比A北一家股份行個金部人士透露,“因為一些一線城市的房價較高,所以根據凈值折算出來的貸款額度也非常大?!?/p>

“抵押經營貸不像消費貸規模那么小,主要是跟著房子的凈值走的,我們今年前做過最大的有上千萬的單子?!绷硪晃汇y行信貸人士也指出,“不過這種個人杠桿過高的問題銀行也比較擔心,所以一般這種金額比較大的貸款,銀行也會比較慎重地查征信?!?/p>

據了解,抵押經營貸此前曾用于部分貸款客戶加杠桿購房,而在A股交投熱情復燃的背景下,也有部分信貸中介機構打著“進入股市”的名義招攬客戶,據一位信貸中介人士介紹。

“之前看到過一些貸款中介在朋友圈發一些‘不用賣房炒股,經營貸幫你加倉’的口號來招攬客戶,因為現在房產投資的限制太多了,所以很多中介打起了股市的主意?!北本┮晃汇y行貸款客戶坦言。

多位業內人士認為,個人貸款流入股市現象的增多,主要和當下個人類貸款利率相對較低有關。

“主要是市場利率走低后,目前針對一些個人的消費貸資金成本也在下降,但受到疫情等因素影響,其實個人實際的消費等貸款需求并不強烈,反而股市轉暖后,投資需求可能更大?!鄙鲜鲂刨J中介人士表示,“前幾年人們用這些貸款買房,如今用這些產品來加杠桿炒股?!?/p>

有效監控的難題

針對個貸資金違規入市的問題,一直是監管的難點。

有銀行人士透露,針對個貸資金可以通過控制資金流向等方式進行監控。

“理論上可以通過信貸資金的流向來進行一定程度的監控?!币患疑鲜泄煞菪腥耸糠治龇Q,“檢查工具上可以采用一些大數據方式,比如從數據上看貸款客戶是否出現批貸放款之后出現大規模的銀證轉賬現象?!?/p>

事實上,該類監控方式在防范信貸資金流入樓市時也曾使用,根據銀行的監控標準,如果相關信貸資金出現回流或流入關聯方賬戶,則有可能被判定為流向異常。

“我們之前的一個客戶,發現給他批的經營貸本來受托支付給客戶,但結果發現又從這個客戶流回了自己的賬戶,這就是典型的信貸回流?!鄙鲜龉煞菪腥耸刻寡?,“通常遇到這種情況我們都會按規定要求其提前還款?!?/p>

但在上述信貸中介人士看來,類似的監控方式并不難于規避。

“只要找一個非關聯方的第三方收款賬戶就好了?!鄙鲜鲂刨J中介人士解釋稱,“再一個就是在資金使用上,不要在短時間內讓貸款客戶收到大量現金,或者保證收到這些現金有其合理性即可,但有些時候銀行自己也會睜一只眼閉一只眼,因為畢竟需要通過放貸來賺錢?!?/p>

在這種困難背后,也有著金融分業監管機制下,不同部門間分工無法有效銜接的尷尬。

“負責貸款審批和發放的銀行是銀保監會監管的,而券商則是證監會監管的,如果信貸資金通過這種方式入市的確很難被監控到?!鄙鲜鰻I業部人士稱,“而且具體對應到哪一筆錢,判斷其是投資還是消費,本身也很難下定義,因為客戶可投資的錢增加了,反而可以騰出更多資金來消費?!?/p>

面對類似的難題,也有業內人士認為未來應當通過提升技術手段來解決。

“其實可以在賬戶系統上進行改革,借鑒數字代幣的去中心化模式,這樣每一個記賬單元都是一個獨立的個體,而每一筆信貸資金的流向都可以實現清晰可查、可追溯,無論通過幾個第三方來倒賬,都會被看出來?!币晃汇y行賬戶系統提供技術服務的IT人士表示。

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