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再謀IPO!祖名股份沖擊“豆制品第一股” 業務難出長三角 行業突圍待考

2020年08月11日  07:00  21世紀經濟報道  朱藝藝 

證監會官網顯示,祖名豆制品股份有限公司(下稱“祖名股份”)將于8月13日首發上會。如果順利過會,A股將誕生“豆制品第一股”。

證監會官網顯示,祖名豆制品股份有限公司(下稱“祖名股份”)將于8月13日首發上會。如果順利過會,A股將誕生“豆制品第一股”。

“賣豆腐”起家的祖名股份,主要產品為生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品,目前主要銷售區域覆蓋浙江、上海、江蘇、安徽等地,江浙滬銷售收入占比在95%以上。

值得一提的是,這是祖名股份再次向A股發起沖刺,早在2013年,原浙江省環保廳表示,祖名股份進入上市環保核查公示階段。不過,這次IPO計劃未果。隨后祖名股份在2016年3月掛牌新三板,2019年三個多月后摘牌,4個月后再次沖刺A股IPO,于2019年6月21日報送招股書。

針對此次申請,2020年4月,證監會給出了首發反饋意見,主要涉及規范性、信息披露、與財務會計資料相關的46個問題。隨后,祖名股份于今年6月16日更新了招股書。

江浙滬市場收入占比95%以上

6月16日更新后的招股書顯示,祖名股份從2000年創建至今,始終專注于豆制品的研發、生產和銷售,主要產品為生鮮豆制品(豆腐(盒裝豆腐、板豆腐)、豆腐皮/腐竹、豆腐干、素食產品、千張、素雞、油制品、臭豆腐等)、植物蛋白飲品(自立袋豆奶、利樂包豆奶等)、休閑豆制品(休閑豆干、休閑豆卷、休閑素肉等)等三大主要系列400余種產品。

除上述主要產品外,祖名股份還生產銷售豆芽菜、腐乳、面筋、年糕、櫻玉豆腐、木漣冰爽等其他類產品。

從市場來看,祖名股份的產品深耕江浙滬地區并且覆蓋國內絕大多數省、自治區和直轄市,客戶涵蓋大潤發、歐尚、永輝、世紀聯華、華潤萬家、物美、三江超市、家樂福等大中型超市,海底撈、外婆家、老娘舅、楊國福等知名餐飲機構,盒馬鮮生、叮咚買菜、每日優鮮等生鮮專營新零售平臺。

祖名股份提到,其擁有200余輛冷藏貨車,超過400人的專業配送隊伍,配送范圍覆蓋超過95%生鮮豆制品及冷藏植物蛋白飲品客戶。

數據顯示,江浙滬地區是祖名股份的主攻市場。

2017年-2019年,浙江、江蘇和上海3個地區的銷售收入之和,分別占祖名股份總營收的96.61%、96.54%、97.09%。

其中,浙江更是重中之重,2019年,祖名股份69.01%的銷售份額來自浙江省。

業績方面,祖名股份2019年營收已突破10億元。

2017年-2019年,祖名股份營收凈利潤保持穩定增長,營收分別為8.63億元、9.39億元、10.48億元,2019年營收增長率達11.56%,凈利潤分別為4148.87萬元、6394.18萬元、9016.51萬元,2019年凈利潤增長率為41.01%。

此外,招股書披露,祖名股份預計2020年一季度實現營收2.79億元,同比增長22.42%,歸母凈利潤2344萬元,同比增長82.66%;2020年上半年,營收預計5.1億元-5.3億元,預計歸母凈利潤3700萬元-3900萬元。

而祖名豆腐創始人就叫“祖明”,公司實際控制人為蔡祖明、王茶英和蔡水埼。截至招股書簽署日,蔡祖明、王茶英和蔡水埼分別直接持有32.11%、9.79%和13.05%的股份,并通過控制杭州纖品(三人合計持有杭州纖品67.7%的股份)控制本公司18.86%的股份,從股權關系上實際控制了公司73.8%的股權。

其中,蔡祖明為公司董事長、總經理,王茶英、蔡水埼同為公司董事、副總經理。

突圍能否成功?

可以看到,國內豆制品行業發展迅速,但行業集中度仍然較低,市場競爭較為激烈。

招股書顯示,除了來自杭州的祖名股份,豆制品行業還有上海的“清美”、北京的“白玉”、深圳的“福蔭”、沈陽的“服來”等區域性龍頭,但是尚未出現全國性龍頭。

盡管祖名股份2019年營收超過10億元,但是僅占全國市場的0.86%,占江浙滬地區市場規模的5.26%。

“即便業績表現不錯,但祖名股份還是屬于區域性企業,業績范疇難出華東圈?!笔称樊a業分析師朱丹蓬向21世紀經濟報道記者分析指出,這主要是因豆制品對新鮮度的要求高,區域屬性比較強。

8月10日,另一位浙江食品行業人士則認為,“祖名股份的品牌價值還是較大的,有助于其拓展更廣泛的市場”。

“從公司長遠發展戰略考慮,公司急需通過建立生產基地、完善市場銷售網絡等措施拓展全國市場”,祖名股份在招股書中,也意識到了區域市場局限。

在此背景下,祖名股份此次沖刺A股,擬使用募集資金投入4.27億元,主要用于兩大項目:年產8萬噸生鮮豆制品生產線技改和豆制品研發與檢測中心提升兩大項目,其中年產8萬噸生鮮豆制品生產線技改項目落地安吉。

招股書顯示,報告期內,祖名股份還涉及一起侵害商標權糾紛。

2018年11月16日,典發食品(蘇州)有限公司(原告)因注冊商標“千頁豆腐”等涉嫌侵害商標權糾紛,起訴尚中國(清河區祖名豆制品經營部,被告一)、祖名股份(被告二),要求兩被告立即停止生產、銷售侵權產品,連帶賠償原告經濟損失共計人民幣100萬元整。

2019年5月21日,國家知識產權局出具“(2019)商標異字第0000027888 號”《第23200665號“祖名千頁豆腐”商標準予注冊的決定》,駁回典發食品提出的商標異議,決定第23200665號“祖名千頁豆腐”準予注冊。祖名股份目前已取得國家知識產權局出具的第23200411號“祖名千頁豆腐”橫版文字的《商標注冊證》,第23200665號“祖名千頁豆腐”豎版文字的《商標注冊證》。

2019 年10月18日,江蘇省淮安市中級人民法院出具(2018)蘇08民初377號《民事裁定書》,裁定駁回原告典發食品的起訴。

到了2019年11月20 日,國家知識產權局向祖名股份出具《商標評審案件答辯通知書》,告知祖名股份典發食品對第23200665號“祖名千頁豆腐”商標提出無效宣告請求,該局依法予以受理。

截至招股書簽署日,上述商標評審案件尚在評審過程中。

對此,祖名股份強調,報告期內涉案產品的收入、利潤占公司當期主營業務收入、利潤的比例較小,僅占2017-2019年業務收入比重的0.37%、0.56%和0.44%。

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