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11只可轉債“熔斷” 最高價已經突破千元

2020年08月11日  07:00  21世紀經濟報道  葉麥穗 

8月10日,A股市場表現得“平淡無奇”,轉債市場卻是熱鬧非凡,因為漲幅過大,可轉債一個接一個地“熔斷”,全日“熔斷”陣營達到11只,有16只轉債的全日漲幅超過10%。

可轉債最近有點火了!

8月10日,A股市場表現得“平淡無奇”,轉債市場卻是熱鬧非凡,因為漲幅過大,可轉債一個接一個地“熔斷”,全日“熔斷”陣營達到11只,有16只轉債的全日漲幅超過10%。被“熔斷”的轉債中,有2只是首日上市的新債,其余9只則是老面孔。目前正在交易的287只轉債當中,有18只現價超過200元/張,其中英科轉債則更是突破1000元/張,成為史上最貴的可轉債。

5只當日熔斷2次

8月10日早間,可轉債市場似乎被打了“雞血”,熔斷公告接二連三,開盤后3分鐘內,6只轉債被臨時停牌。先是滬工轉債、國城轉債開盤即暫停交易,緊接著廣電轉債、橫河轉債、凱龍轉債、盛路轉債也因漲幅過大被“熔斷”,導致臨時停牌。

開盤半小時左右,更多轉債加入“熔斷”陣營,8月10日當日共有11只轉債被臨時停牌過至少一次。其中,廣電轉債、橫河轉債、凱龍轉債、盛路轉債、藍盾轉債等5只更是被臨時停牌兩次,顯示市場異?;钴S,當日轉債陣營中漲幅最大的是藍盾轉債,全日上漲72.18%。

11只觸及“熔斷”的轉債中,國城轉債、滬工轉債為首日上市,另外9只如藍盾轉債、橫河轉債、凱龍轉債等則屬于“老面孔”。

藍盾股份8月10日快速沖上漲停,隨后藍盾轉債兩次觸及熔斷閥值,盤中漲幅一度逼近80%,最高價沖至217.799元/張,距離歷史高點220.7元/張,只有一步之遙。

廣電轉債是今年第二次熔斷,此前,其在3月20日也曾出現過熔斷,8月10日上漲50.79%,盤中一度觸及280.47元/張,刷新歷史新高。正股廣電網絡漲停,消息面上近日國家市場監督管理總局公告顯示,中國廣電網絡股份有限公司已經向國家市場監督管理總局申報登記。這意味著,廣電5G的“全國一網”計劃,走出了實質性的一步。

私募排排網未來星基金經理胡泊在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示,可轉債的大幅上漲,主要是因為近期正股出現了較大的上漲,可轉債更多是一種聯動的效應,可轉債以一定的價格轉成正股,相當于債券包含了正股的期權,當正股上漲的時候,期權的博弈價值大幅增加,因此可轉債出現了大幅上漲。但胡泊認為,目前可轉債中包含的期權已經出現了較高的溢價,所以投機屬性大于投資價值,建議投資者持相對謹慎的態度來對待。

18只轉債價格超過200元

目前可轉債市場,已經出現了千元轉債,最貴的可轉債當屬“英科轉債”,其最新收盤價為1021.21元/張。7月13日,英科轉債再次大幅拉升,盤中最高上漲59.95%,最高價達1366元,較年初的120元左右,區間最高漲幅達到11倍,一舉成為史上最貴的可轉債,由于表現優異,英科轉債也被譽為轉債行業的“茅臺”。

可轉債大漲正是由其正股英科醫療強勁上漲帶動的,半年多以來股票上漲接近10倍。近期英科醫療進入高位盤整,英科轉債則也開始震蕩。

目前正在交易的287只可轉債中,有18只轉債的價格超過200元/張,占比達6.3%,也就意味著這些轉債上市之后,翻了一倍,有54只的價格突破150元/張。

由于不設漲跌幅,且T+0交易,可轉債近期出現較明顯的炒作跡象。 華安證券分析師鄒坤認為,從絕對價格來看,當前轉債價格多集中于110元以上,8月6日平均收盤價為134.35元,整體絕對價格水平較高,處于歷史較高水平。從溢價率水平來看,當前轉債市場的算術平均轉股溢價率為13.51%,加權平均轉股溢價率是21.23%,均處于歷史(15年至今)25分位數以下水平。當前轉債市場到期收益率(YTM)處于歷史低位。轉債市場整體加權平均YTM為-1.04%,位于歷史25分位數與50分位數之間。綜合來看,當前轉債市場股性較強,債底保護不足,受權益市場影響較大,建議投資者保持謹慎。

不過,并不是所有的可轉債都是幸運兒,8月4日,本鋼轉債上市五分鐘內從開盤價102元下探到97.70元,為今年首只上市當日破發的可轉債,截至8月10日,仍處于破發狀態。

渤海證券分析師朱林寧認為,本鋼轉債之所以如此不幸,主要是個券的股性較差,本鋼轉債的轉股價為5.03元,對應正股8月3日的收盤價為3.55元,且該公司所屬正股本鋼板材的股價自2018年3月起一直低于設定的轉股價。而該公司的每股凈資產為5.03元,募集說明書發布前20個交易日正股均價為3.27元,前一交易日均價為3.26元,按照監管規定,初始轉股價格不低于上述三種價格的任意一個。對于投資者來講,若以此轉股價格轉股會產生大幅虧損;而轉換價值為70.18元,也遠低于轉債的票面價值100元,說明票面價值遠高于市場整體對該轉債的定價。若向下修正轉股價,將立刻低于凈資產,存在國有資產流失的風險,所以不存在向下修正轉股價的可能。正股資質較差。

目前僅有7只轉債跌破100元/張的面值,6只價格在97元/張之上,只有亞藥轉債表現較差,為79.947元/張。

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