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京滬高鐵、中芯國際調入MSCI 北向資金流入放緩進入“觀望期”

2020年08月14日  07:00  21世紀經濟報道  周瑩 

業內人士多認為,外資的配置型資金未來仍將大量流入中國市場。

8月13日凌晨,明晟公司(MSCI)在官網公布了8月MSCI股票指數的季度評估及調整結果。MSCI全球標準指數新增18只個股,其中包括卓勝微、京滬高鐵、郵儲銀行3家A股公司。

這三只個股同時也被新納入MSCI中國A股指數。

此外,中芯國際等一批個股新納入MSCI中國A股在岸指數、MSCI中國全流通指數。

調整將在8月31日收盤后實施,并于9月1日正式生效。

外資的動向,卻不似之前洶涌埋伏。

當日北上資金合計買賣總額978.93億元,創7月以來新低,7月以來首次跌破千億元,當日成交凈買額為-20.83億元。

截至8月13日,北向資金本周合計流入2.36億元,將時間拉長到一個月,則是凈流出42.14億元,今年以來合計凈流入1243.30億元。

8月31日收盤后生效

據MSCI官網,本次季度調整公布了MSCI全球標準、MSCI全球小盤、MSCI全球微小盤等主要指數系列的新增、剔除名單。

具體來看,涉及到A股公司,MSCI全球標準指數新增18只個股,其中包括3只A股股票,分別為京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微。

從總市值來看,MSCI新興市場指數增加的三大市值最大公司是郵儲銀行、京滬高鐵和Yandex A(俄羅斯公司)。

該指數影響較大,巨量資金將隨著指數的調整而買入、賣出。

MSCI中國A股指數新增京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微3只A股標的,無剔除標的。

從數據來看,本輪調整并不大。MSCI中國A股在岸指數增加成份股7只,剔除2只標的;MSCI中國A股在岸小盤指數中新增2只個股,剔除13只個股;MSCI中國全股票指數中,新增9只個股;剔除瑞安房地產(港股)1只股票。MSCI中國全股票小盤指數中新增1只個股,剔除19只個股。

“對于MSCI中國全股票指數以及MSCI中國A股在岸指數來說,由于跟蹤這兩只指數的海外資金相對較少,所以這次調整可能帶來的資金進出量相對有限?!笔茉L機構人士指出。

相比每年5月和11月的半年度指數審議,MSCI此次季度指數審議調整的范圍和幅度較小,所有調整都將在8月31日收盤后實施,于9月1日正式生效。

中金公司策略團隊指出,資金流向上,根據指數調整的歷史經驗來看,被動型資金為了盡可能地減少對于指數的追蹤誤差,通常會選在最后一天也就是8月31日調倉,因此往往會看到權重變動較大個股成交的“異?!狈糯?,特別是在尾盤。相比之下,主動型資金則并不存在這一約束,可以擇機選擇配置時點。

從市場慣例來看,股價影響上,受套利資金的推動,越是距離調整日早(特別是公布前),且那些存在潛在意外(不易被預測到)或日常交易流動性偏差的個股往往股價反應越大。待結果宣布后但在正式實施日之前,也會有部分套利資金根據正式結果布局相應個股。

但是,在調整正式實施日,雖然被動資金“必須”按照權重變化進行調倉,但股價的實際變動卻未必與權重調整方向一致,反而會更多受到提前套利資金與被動資金之間強弱對比影響,此前也不乏新納入或權重增加個股在調整實施日股價下跌的情形。

北上資金流入放緩

在經歷了2019年三大國際指數密集納入A股帶來增量資金入場后,北上資金流入放緩進入“觀望期”。

8月13日,上證綜指微漲0.04%,報3320.73點;深證成指微跌0.13%,報13291.32點。滬深兩市總計成交額為8833.16億元,相較前一交易日10854億元下降18.62%。當日A股成交額低于五日均值,市場交易額持續走低。

根據Wind數據,截至8月13日,北向資金本周合計流入2.36億元,將時間拉長到一個月,則是凈流出42.14億元,今年以來合計凈流入1243.30億元。

南向資金則超過了北向資金。

截至8月13日,南向資金本周合計流出35.57億元,將時間拉長到一個月,則是凈流出117.83億元,今年以來合計凈流出4027.63億元。

活躍個股資金流向方面,近1月凈買入金額最高的5只個股和凈買入金額分別為??低?4.29億元、東方財富13.59億元、京東方A7.53億元、長春高新7.52億元、藥明康德7.02億元;凈賣出金額最高的5只個股和凈賣出金額分別為五糧液82.43億元、中國中免64.30億元、貴州茅臺42.27億元、恒瑞醫藥28.71億元、中國平安15.97億元。

估值方面,滬港通銀行業、房地產Ⅱ平均PE均低于10倍,分別為5.69倍、8.47倍。

在經歷了2019年三大國際指數密集納入A股帶來增量資金入場后,北上資金流入放緩進入“觀望期”。

不過業內人士多認為,外資的配置型資金未來仍將大量流入中國市場。外資配置中國的過程有波動,但中長期增配中國的趨勢并未改變。

就在8月13日,管理規模約1400億美元的世界頭號對沖基金橋水基金確認二季度大幅加倉中國。

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